投资ABC｜掌握投资中那些绕不开的知识

📙 欢迎来到《投资 ABC》，这是一档由有知有行出品的播客节目。在这里，我们会和你分享那些投资中绕不开的知识，我是Amiee。
我最近有一个强烈感受：自己似乎生活在持续的加速度当中。
科技不断迭代，我们好像总是在追赶一个不断更新的现在：一个刚刚形成的看法，转眼间，又被新的模型、新的产品、新的用法重新改写。
社交媒体上也反复出现类似的声音：「这次真的不一样」「人类文明正处在一个奇变点上」。
当然与 AI 有关。它不再是遥远的科幻概念，而是越来越具体地嵌入了我们的日常生活——
比如，我身边一位原本离科技很远的长辈，忽然兴奋地和我说，她现在查资料、做攻略，甚至买调料，都会「遇事不决，先问豆包」。
可紧接着，她又问了我一个让我愣住的问题：「AI 到底是什么？为什么它好像有非凡的能力？」
我发现，虽然每天都在使用 AI，和它一起工作、写作、整理思路，但如果认真追问一句「AI 到底是什么」，我其实并没有清晰的答案。
这个问题，放到投资里，就更值得被认真对待。
如今，无论是个人投资者还是机构，都在越来越频繁地使用 AI 做研究、整理信息，甚至辅助决策。
我自己也常常会和 AI 一起梳理问题。比如市场波动时，心里有些拿不准，我也会把自己的担忧说给 AI 听，希望它能给我一些分析和建议。
它的回答往往很流畅，也很有条理。有时候，甚至比我自己想得还清楚。渐渐地，我对它越来越信任，也越来越依赖。
但长辈的问题提醒了我：如果我并不真正理解 AI，也不了解它的能力边界，那么那些看似清晰、完整、令人安心的回答，究竟是在帮我看清问题，还是只是在说出我本就想听的话？
而当 AI 开始参与投资判断，它究竟是在帮助我们做出更好的决策，还是也可能在不知不觉中，放大我们的偏见、情绪和误判？
带着这些问题，我和陈博士邀请到了讯兔科技创始人罗丹老师。罗丹老师有机构投研经验，也正在一线打造面向投研场景的 AI 产品。这一期，我们想请他从真实使用场景出发，聊聊 AI 的能力与边界，以及如何与它更好地协作。希望你会喜欢。
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🎙️ 常驻嘉宾
李罗丹：讯兔科技创始人，曾主导头部资管机构数字化研究，现专注打造 AI 投研助理 Alpha 派，产品服务近 9 万机构用户。
陈鹏博士：曾担任晨星全球资产管理部总裁，管理过上千亿美元的资产；也曾是德明信基金的亚太区首席执行官。
⏳ 时间戳
05:54 啥是 AI？镜子、放大器、回声壁
09:58 遗忘、犯错、注意力涣散，人存在的问题，也同样映射在 AI 的边界上
12:59 硅基加碳基的作战单元：从精神伴侣，到生产力工具
16:49 「我获取的信息不过汪洋里一滴水」「如果你可以同时出现在 1000 场会议里呢？」
21:34 得于心，才能应于手
26:01 缄默信息：无法被文字捕捉的知识，只存在于人的身体里
30:44 你和你的 Agent：一种前所未有的同频关系
33:29 工业时代，所有人等所有人；AI 时代，几个「包工头」带着 agents 同时开干
39:57 普惠金融：时代红利和个体之间的落差填平
🤖 人机协作小贴士：
50:06 在「事实准确」和「不让你失望」之间，模型更倾向于后者 ⚠️
55:32 你的意图，比 AI 的回答更重要
01:04:47 受托者责任：AI 背后，仍需要一个人类主体
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10:30 随着输入长度增加，各模型在复述任务中的准确度整体呈下降趋势。
图表来源：《上下文腐烂：输入Token数量增加对大语言模型性能的影响》
41:00 2026 年，全球约 17% 的人口使用过 AI，但真正高频深度使用的用户仍在少数。
图片来源：全球 AI 普及率可视化网站
📚 资料库
03:35 AI Agent（AI 智能体）：能够接收外部输入、自主规划并连续执行多步骤任务的人工智能系统，区别于单次问答模式，其可调用工具、访问外部资源等以完成复杂目标。
08:09 此处提到的论文，讨论了 AI 能够在行为层面模拟意识的外在表现，但无法真正「拥有」或「产生」意识本身。
10:08 幻觉：大语言模型生成看似合理但实际上与事实不符或凭空捏造的内容的现象。
10:36 上下文窗口（Context Window）：大语言模型在单次推理中，能够接收并处理的最大文本长度，超出此范围的内容将无法被模型感知或利用。
10:42 Token（词元）：大语言模型对文本进行处理时的基本单位，文本在输入模型前会被分割为若干Token，可对应一个字、一个词或一个标点符号。
10:53 上下文腐烂：大语言模型在处理长对话或长文本时，随着上下文长度增加，模型对早期指令的遵循度和输出质量逐渐下降的现象。
12:02 注意力机制：模型在处理文本时，自动判断哪些内容与当前任务更相关并予以重点参考的计算方式。
14:39 Claude Code：Anthropic 推出的 AI 编程智能体。
14:46 Codex：OpenAI 推出的 AI 编程智能体。
15:13 上下文工程：通过系统性地设计、组织和管理输入模型的信息内容，以引导模型产出更准确、更符合预期结果的工程实践。
15:19 驾驭工程（Harness Engineering）：一个新兴概念，指围绕大模型构建外部控制系统，通过上下文、工具、权限、反馈和验证机制，把模型的生成能力约束在可控任务中，从而提升其在真实场景里的可靠性。
15:48 B 端：面向企业、机构或组织的产品与服务。
15:49 C 端：面向个人消费者的产品与服务。
19:58 BERT模型：一种自然语言处理模型，和今天常说的大模型相比，BERT 更像一个专门做文本理解的工具，而大模型不仅能理解文本，还能生成内容、进行多轮对话，更接近一个通用协作对象。
22:19《夜晚的潜水艇》：作家陈春成的短篇小说集，收录了《夜晚的潜水艇》《竹峰寺》《裁云记》等作品。
25:24 Attention Is All You Need 是由谷歌团队于 2017 年发表，提出了基于注意力机制的 Transformer 架构。
想象你在读「我昨天去了银行，取了一些钱」，读到「银行」时脑子里会自动联系到「钱」。这个自动找关联的过程，就是注意力机制在做的事。
以前的模型只能一个字一个字按顺序处理，慢且容易遗忘早期内容。Transformer 则通过注意力机制一次性扫描全文，同时捕捉每个词与其他词之间的关系，既快又不会「失忆」。这一架构后来成为 GPT、Claude 等大语言模型的基础。
26:56 日日是好日：2018 年上映的日本电影，影片以女主角学习茶道为线索，呈现人在长期重复同一套序列后，感受到难以被语言说明、却真实存在的细微感受。
38:01 Markdown：一种轻量级文本标记语言，因结构清晰、格式负担低，也容易被各类 AI 模型读取、解析和处理。
41:03 幂律函数：一种数学函数关系，常被用来描述「少数极大、多数极小」的分布特征，比如少数城市拥有大部分人口、少数公司占据大部分市场份额等。
42:22 UBI（Universal Basic Income，全民基本收入）：一种社会政策构想，指政府无条件向所有公民定期发放固定金额，不设收入门槛或就业要求。
43:35 有效前沿：在给定风险水平下能够实现最高预期收益、或在给定收益水平下承担最低风险的投资组合集合。
46:53 代理问题：委托方与代理方之间因利益不一致而产生的冲突与效率损耗。
47:10 买方投顾：以客户利益为首要出发点、收费来源为客户而非产品销售佣金的投资顾问模式。
01:05:06 受托责任：受托方在代为管理他人事务或资产时，须将委托方利益置于自身利益之上、履行职责的法律与道德义务。
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🪧 投资ABC公告牌
📊 中国大类资产投资 2025 年报
有知有行与陈鹏博士合作推出的《中国大类资产投资 2025 年报》线上版已经更新。
这份年报系统整理了中国过去 21 年的大类资产风险和收益数据，也参考了海外更长期的市场经验，帮助我们理解不同资产在长期里到底提供了哪些回报，又需要承担怎样的风险。
同时，我们也为大家准备了一枚「投资的常识」徽章。你可以打开 有知有行 App，点击首页活动入口，阅读《中国大类资产投资 2025 年报》，并在评论区分享一张你印象最深的数据、图表，或者一个被刷新的投资常识，就有机会获得这枚好看的徽章啦。
🎺 创作团队
制作｜ 有知有行
嘉宾 ｜李罗丹、陈鹏博士
主持｜ Amiee
声音设计｜ 甜食
感谢袁园、港港、四火，以及志愿者步枫、饭粒、小马对本期节目的协助。
💰有知有行「有知有行」成立于 2020 年，目前在陪伴投资者用正确的方式学习投资，下场实操。凭借在投资领域的良好口碑，有知有行在初创阶段已与一大批忠实用户同行。未来我们希望成为一家财富管理公司，不仅帮助投资者学习投资，也能让大家在有知有行安心交易，踏实赚钱。 欢迎在各大应用商店搜索「有知有行」下载我们的 App。
🎈本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。
感谢您对本播客原创内容的青睐。如需转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与有知有行联系并取得同意。

📙《投资 ABC》是一档由有知有行出品的播客节目。每一期，我们会为你讲清楚投资中的基本概念，帮助你快速掌握投资中那些绕不开的知识，打好基础。
大家好，欢迎回来《投资 ABC》，我是 Amiee。
在上一期节目里，我们聊到了很多机构投资者和个人投资者的区别。陈博士提到，在他看来，两者之间最重要的区别之一，其实体现在「资产配置」上。
有了一个扎实的配置框架，就像为投资搭起了一栋房子。它一方面能帮助我们在市场波动中更从容地应对波动，另一方面，也让我们更有可能在市场中持有得更久。
而能「更长久地留在市场里」，恰恰是个人投资者极其宝贵、甚至许多机构也未必具备的优势。
所以在上一期节目结束后，我一直想找机会，把「资产配置」这个话题继续延展。
很幸运的是，上一期的嘉宾大卫翁，正是资产配置方法论的坚定认同者。不久前，他还出版了一本新书，叫作《资产配置行动指南》。
所以这一次，我们非常高兴邀请他返场，和陈博士一起继续探索这个话题。
不过，坦白说，当我第一次想到「资产配置」这个题目时，心里其实有些犹豫。
它听起来太大，似乎天然带着某种门槛感。作为一个个人投资者，我会忍不住去想：如果我并没有很多资产，或者还不够了解各种金融产品，我是否真的有资格讨论资产配置？有没有一个更具体的切口，能让这件事变得没那么遥远，也没那么难理解？
后来我想到，一个更好的方式，或许是请大卫翁和陈博士从他们各自的经验出发，带着机构投资者的视角，聊聊他们在现实生活中究竟是如何管理自己的资产的。
我想，这样的讨论，也许能给像我一样的个人投资者朋友一些参考。
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🎙️常驻嘉宾
大卫翁：《起朱楼宴宾客》主播，美国哥伦比亚大学访问学者，逾二十年金融行业工作经验，前头部中资投行董事总经理，资产配置学派坚决拥护者。
陈鹏博士：曾担任过晨星全球资产管理部的总裁，管理过上千亿美元的资产；他也曾是德明信基金的亚太区首席执行官。
⏳时间戳
02:44 从「刚性兑付」聊起：为什么资产配置在今天，成了绕不开的话题？
11:50 你最值钱的资产，可能不在任何账户里——
15:41 买入卖出：机构看「占组合多少百分比」，个人算「还差多少才回本」
19:32 「1 万块钱，也可以搭建自己的组合」
21:57 「意气风发地闯入市场」「然后？」「被狠狠教训」🫢
📋 资产配置，个人投资者的 To-Do List：
27:35 降低决策速度，减少决策数量
31:19 定期复盘
36:21 让每一个需求，都有对应的去处
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13:11 心里账户示例。

图片来源：有知有行
37:18 找到生活中的目标，并用金融资产与之匹配，就是开启资产配置的第一步。
图片来源：有知有行
📚资料库
02:54 中植系：指以 中植企业集团 为核心，通过股权控制、关联公司和金融平台形成的一组企业网络，主要涉及信托、财富管理、资产管理等领域。在过去的运作中，中植系通过多家财富管理机构向个人投资者募集资金，再投向房地产、股权投资等项目。由于部分投资项目风险暴露、流动性压力上升，中植系旗下多家机构在 2023 年前后出现兑付困难，众多投资者遭受损失。
03:26 刚性兑付（刚兑）：金融机构在其发行的理财、信托等产品出现亏损时，仍按合同或行业惯例向投资者保本保息的行为。
03:38 净值波动：净值通常反映的是资产的实时市场价值，因此会受到股票、债券、利率等因素的影响而产生涨跌。与「刚性兑付」下收益基本固定不同，净值波动意味着投资结果具有不确定性。
05:38 大类资产：在投资中按照风险收益特征划分的主要资产类别，常见类别包括：股票、债券、现金（或货币类资产）、房地产，以及黄金等商品资产。
07:46 QDII（Qualified Domestic Institutional Investor，合格境内机构投资者）：指经监管批准的境内机构，将国内资金投资于境外资本市场的一种制度安排。
20:10 积存金：一种按金额或按克数定期买入黄金的投资方式，使投资者可以用小额资金持续积累黄金资产。
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📃 问题收集
在新一季节目中，我们将围绕当下投资者最关心、最困惑的问题，从科学投资的角度出发，结合历史数据与经验，为大家答疑解惑。
如果你有任何在学习投资或投资实践中的疑问，欢迎你点击填写这份长期有效的问卷链接（👉 听众 Q&A 问题征集），向我们提问。你的问题，有可能就会成为《投资ABC》下一期节目的主题。
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嘉宾 ｜大卫翁、陈鹏博士
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📙《投资 ABC》是一档由有知有行出品的播客节目。每一期，我们会用 20 分钟左右的时间，和常驻嘉宾陈鹏博士一起，为你讲清楚投资中的一个基本概念，帮助你快速掌握投资中那些绕不开的知识，打好基础。在新一季节目中，我们将围绕当下投资者最关心、最困惑的问题，从科学投资的角度出发，结合历史数据与经验，为大家答疑解惑。
大家好，欢迎回来 《投资 ABC》，我是 Amiee。
在过去几期节目里，陈博士反复提到一个观点：对于个人投资者来说，最值得优先追求的目标，是拿到市场的平均收益，同时把成本降下来。
但他也提到，我们很容易在不知不觉间，参与另一场 「游戏」：择时入场、止盈止损、抢先市场，押注 「黑马」 个股。
这些操作，本质上是一种博弈：想比市场更聪明，想打败大多数的竞争对手。而在这场博弈里，个人投资者的对手，是机构投资人。
「机构」 这个词我们都不陌生，但他们究竟是怎样一群人？
对这个问题，我只有一些模糊的猜测。比如像在 《投资大师系列》 里出现过的传奇人物：把整个华尔街逼至死角的比尔·格罗斯，以及在黑色星期一里一战封神的保罗·都铎·琼斯。
但这些名字，始终是遥远的想象。更让我好奇的是：当个人投资者和机构做出同样的动作，比如止盈，驱动这个行为的底层逻辑，有什么不同？当陈博士说 「大部分个人投资者并不具备和机构博弈的能力」，背后的根据又是什么？
因此，这期节目，我们邀请到了《起朱楼宴宾客》的主播大卫翁老师，和常驻嘉宾陈鹏博士，一起来聊聊：机构投资人究竟是谁，他们如何运作，以及了解这些，对个人投资者的决策有什么帮助。
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03:55 武装到牙齿的对手，和近身肉搏的我们？
05:30 避避风头 v.s. 低位进场：同样在市场里买卖，机构和个人，有什么不同？
15:31 收集信息：个人看年报；机构发卫星、拆特斯拉、搭算法 🫢
27:36 「别神化机构，这里面还是一个一个的人」
33:48 小怪癖：「很多基金经理，连出差都要穿熟悉的睡衣和拖鞋」「否则？」「就会混乱和不安」
40:25 赎回压力、考核周期、风控线约束，机构是巨鲸，但巨鲸也有巨鲸的难处——
51:15 「原来，能够长久待在市场里，是个人投资者的重要优势」
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01:56 比尔·格罗斯（Bill Gross）：著名债券基金经理。
01:59 黑色星期一：1987 年 10 月 19 日，道琼斯工业平均指数单日暴跌约 22.6%，创史上最大单日跌幅。
02:03 保罗·都铎·琼斯（Paul Tudor Jones，音频中简称为 PTJ）：美国对冲基金经理。
09:34 主权基金：由政府所建立并拥有，用于长期投资的金融资产或基金，主要来源于国家财政盈余、外汇储备、自然资源出口盈余等。
17:24 另类数据：有别于年报、财报等传统公开信息的非标准数据，用于获取更前瞻的市场洞察。
18:16 幻方：DeepSeek 的孵化方及资金来源，中国头部量化私募基金。
21:33 CFA（特许金融分析师，Chartered Financial Analyst）：由 CFA Institute 颁发的投资分析资格认证。
22:13 德明信基金：美国资产管理公司。
32:08 盖伊·斯皮尔（Guy Spier）：Aquamarine Fund 管理合伙人。
32:41 晨星：独立投资研究机构。
33:53 琳达·拉施克（Linda Raschke）：美国期货和商品交易员。
41:29 持有期基金：一种锁定赎回期限的公募基金，投资者在规定期限内（如一年）不能赎回，到期后才开放申购赎回。
53:04 风控线：基金产品设定的净值安全边界。净值跌破不同阈值，基金经理的操作权限将依次受限，直至触发强制清盘。
53:31 熔断：股票市场的自动暂停交易机制，当指数跌幅达到设定阈值时触发，旨在防止恐慌性抛售蔓延。
57:35 先锋集团（Vanguard）：全球最大的共同基金公司。
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春节回家的时候，我和妈妈盘点了一下她的「账簿」，发现这几年她一直在投资，个股买了不少，但回头一看，涨的和亏的差不多抵消了——本金还在，却没有享受到经济的增长。
我和她聊了聊：不如换个思路，试试宽基的指数基金，跟上中国经济发展的大船，还能释放出平时「盯盘」的宝贵注意力。
她听完觉得有道理，行动力很强，马上就想去买。
但紧接着就卡住了——因为她手机里装了太多 APP：银行的、互联网平台的、还有券商的。打开一看，每个地方都有个「沪深 300」，名字差不多，但入口不一样，买法也不一样。她问我：这几个平台买的，是不是同一个东西？如果不是，区别在哪，哪个更适合我？
这个问题，我猜很多刚开始投资的朋友都会遇到。
所以这期，我们就从这里出发，请陈博士帮我们把这三类产品的来龙去脉讲清楚：最早出现的场外公募指数基金、后来在交易所上市可以实时交易的场内 ETF，以及在此基础上衍生出的、让没有证券账户的投资者也能买到 ETF 的场外 ETF 联接基金。
它们追踪同一个指数，底层相近，但在定价方式、资金使用效率、交易灵活度和费率上，各有各的特点。
希望这期节目，可以帮助你根据自己的需求，找到适合的选项。
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陈鹏博士：曾担任过晨星（Morningstar）全球资产管理部的总裁，管理过上千亿美元的资产；他也曾是Dimensional Fund Advisors（DFA） 的亚太区首席执行官。
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01:01 Amiee 妈妈投资数年，但涨亏抵消后，本金还在，购买力却悄悄「缩水」了？🫢
01:29 用「一揽子」股票分散风险，不仅跟上经济发展的大船，还能释放注意力
06:41 指数基金的三代演变，要从 1970 年讲起——
07:05 场外公募指数基金：指数投资的「最早形态」，价格每日收盘才见分晓，还要预留现金周转；
09:16 场内 ETF：场外基金入驻交易所，价格实时、随买随卖——但参与前，得先开通证券账户「入场券」；
14:57 场外ETF联接基金：绕过「开户」门槛，为场外投资人开通场内资产的「代购通道」🛒
24:07 分清三类产品的不同后，打开 App 一搜，却跳出七八个名字很像的基金——到底选哪个？
25:38 费率、误差、规模：横向比较相似产品的三把尺子📏
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00:42 宽基指数：反映市场整体走势的统计指标，通过跨行业、跨板块纳入大量上市公司来衡量市场表现，比如沪深300、中证A500。但指数本身不可直接交易。
00:43 宽基指数基金：追踪「宽基指数」的基金产品，尽可能买入指数中的全部成分股、并按相同比例持有。
00:45 沪深300：追踪沪深两市市值最大的 300 家上市公司的宽基指数。
07:05 场外公募指数基金：最早出现的指数基金形态，在交易所以外通过银行、互联网平台等渠道买卖，每日收盘后确认净值和成交价格。
09:23 场内ETF：在交易所上市交易的指数基金，价格随市场实时波动，可在交易时段内随时买卖。
15:05 场外ETF联接基金：为使没有证券账户的投资者也能投资 ETF 而设计的场外基金产品，通过将资金投入对应的场内 ETF 来追踪同一指数。申购赎回方式与普通公募基金相同，每日收盘后确认净值。
34:48 中证A500指数：追踪 A 股市场中具有行业代表性的 500 家上市公司，覆盖面较沪深300更广。
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在新一季节目中，我们将围绕当下投资者最关心、最困惑的问题，从科学投资的角度出发，结合历史数据与经验，为大家答疑解惑。
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前段时间，我和有知有行运营组的傅强老师聊天时，他提到，最近有很多投资人的三年期银行定存，正在陆续到期。2023 年存进去时，利率大概在 3% 左右；但现在转存，只有 1.25% 左右，利息少了将近一半。
为了了解大家真实的困惑，傅强老师在春节前一对一访谈了 20 多位用户。他发现，大家的问题，其实都指向同一件事：在低利率的情况下，我还要继续转存吗？如果不转存，有哪些其他风险不高的产品，是我可以考虑的？
所以这一期节目，我们就请傅强老师和常驻嘉宾陈鹏博士一起，从「投资不可能三角」出发，把货币基金、银行理财、中短期债、稳健组合、储蓄型保险这几类风险相对较低的产品，一个一个拆开来讲。
希望这期节目，能够帮助你，根据自己的目标，找到让自己舒服的投资方式。
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🎙️常驻嘉宾
陈鹏博士：曾担任过晨星（Morningstar）全球资产管理部的总裁，管理过上千亿美元的资产；他也曾是Dimensional Fund Advisors（DFA） 的亚太区首席执行官。
⏳时间戳
01:29 柜台故事：大伯拿着到期的银行存单，说「小伙子，我的死期到啦！」
05:00 银行，第一代金融服务载体：实体网点、隔着玻璃的柜员、一代人关于金钱的最早记忆
06:32 利率下行：同样一万块存三年，利息从 900 块缩成了 300，差了 3 倍🫢
07:49 银行存单是「资金的低效利用」？每一笔看似保守的钱，背后都有它要守护的东西
13:44 爱的账户：Amiee 问自己爱冒险的妈妈，「当年为什么要存银行存单？」，收获了一个意料之外的答案💧
16:13 为什么不同银行，提供的利率不一样？答案藏在它们服务的不同里
19:37 投资的不可能三角：存单到期，想换产品？先排好优先级，安全、收益、流动性，大概率只能同时满足两个 🔺
23:24 存款、货币基金、银行理财、债券……底层的风险其实都指向同一件事
25:16 定期存款 v.s. 货币基金：一个锁住利率，一个随市场浮动
28:35 银行理财：2018 年「打破刚兑」后，银行理财不再「保本保息」
31:58 中短期国债：信用风险通常不高，需要关注的是投资期限
34:43 基金的保守组合：适当加入权益类资产，往往能在不大幅增加风险的前提下，提升整体组合的长期效率
37:08 储蓄型保险：由保险公司承担风险，但流动性较低，配置前先确认自己是否有保险需求
39:19 「存单到期」不是一个单选题：让资金「各司其职」，在资产配置中，慢慢体验市场
🔍 相关内容
16:13 不同银行的定期存款利率概览。

图表来源：越女事务所20:21 投资中的不可能三角。

图表来源：投资ABC35:51 股票和债券的收益概览。

图表来源：《中国大类资产投资2024年报》📚资料库
以下按时间顺序排列——
11:16 存款保险制度：国家为银行储户设立的法定保障机制，每位储户在同一家银行（含所有分支机构）的存款，50 万元以内（本金 + 利息）可获全额赔付。超出 50 万元的部分不在保障范围内，需要依法从银行清算财产中受偿。
16:39 四大行：即工商银行、农业银行、中国银行、建设银行。
16:51 互联网银行：没有实体网点、全程线上经营的银行，但存款同样受存款保险制度保护，上限为 50 万元。
26:09 货币基金：主要投资于银行存单、短期国债、央行票据等短期货币市场工具的低风险基金。
28:48 银行理财：由银行或旗下理财子公司发行的投资产品。
29:58 刚性兑付（刚兑）：金融机构在其发行的理财、信托等产品出现亏损时，仍按合同或行业惯例向投资者保本保息的行为。
30:00 净值化管理：要求理财产品每日按市场价格估值，投资者的收益体现为净值涨跌，不再按固定利率约定。
30:13 资管新规：全称《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，2018 年 4 月发布，设过渡期至 2021 年底，2022 年 1 月起全面执行。核心要求是打破刚兑、推行净值化管理，禁止理财产品保本保息。
31:53 中短期债：以中短期债券为主要投资标的的债券型基金。
36:49 权益类资产：指股票及以股权为底层的资产，如股票型基金、股票 ETF 等。
37:14 储蓄型保险：兼具储蓄增值和保险保障功能的人寿保险产品，由保险公司承担兑付责任。
38:33 年金险：保险公司在被保险人生存期间，按约定频率定期给付保险金的寿险产品。
38:35 人寿保险：以被保险人的生命为保险标的，涵盖死亡保险、生存保险和两全险。
🪧 投资ABC的公告牌
📬 稳钱账户
如果你也在想，存款到期之后，有没有一种风险不那么高、但又多一些可能性的配置方案，我们编辑部全员持有的「稳钱账户」，或许是一个可以参考的选项。
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我们自己在持有它之前，提前确认了：这是一笔稳健的投资，投入的是一笔 1 到 3 年内不用的钱，也做好了过程中会有一些起伏的准备。
希望你可以根据自己的投资目标去了解它的特点，和持有体验。

风险提示
稳钱账户的销售、投顾服务，分别由雪球基金和嘉实财富投顾提供。产品的过往业绩不预示其未来表现，为其他投资者创造的收益也不构成业绩表现的保证。请在全面了解产品的风险收益特征后独立作出投资决策。
📃 问题收集
在新一季节目中，我们将围绕当下投资者最关心、最困惑的问题，从科学投资的角度出发，结合历史数据与经验，为大家答疑解惑。
如果你有任何在学习投资或投资实践中的疑问，欢迎你点击填写这份长期有效的问卷链接（👉 听众 Q&A 问题征集），向我们提问。你的问题，有可能就会成为《投资ABC》下一期节目的主题。
🎺 创作团队
制作｜ 有知有行
嘉宾 ｜陈鹏博士、傅强
主持｜ Amiee
声音设计｜ 甜食
感谢小主，以及志愿者步枫、饭粒、小马对本期节目的协助。
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