El Arte de Invertir

Algunos inversionistas aprenden en Wall Street.Otros aprenden cuando el costo es su propia vida.

En este episodio de El Arte de Invertir, Cometa y Javier analizan la historia y la filosofía de inversión de Li Lu, fundador de Himalaya Capital y único administrador externo en quien Charlie Munger confió el capital de su familia.

Hablan de:

• Cómo una infancia marcada por escasez redefine la noción de riesgo.
• Por qué para Li Lu el riesgo no es la volatilidad, sino la pérdida permanente de capital.
• La importancia de la concentración como acto de responsabilidad, no de arrogancia.
• El enfoque de “invertir como detective”: trabajo de campo extremo y búsqueda de la verdad.
• Casos icónicos como BYD, Timberland y consumo premium en China.
• Por qué entender la cultura es una ventaja competitiva real.

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📅 Episodio grabado en 2026.💬
Las opiniones expresadas son personales y no constituyen una recomendación de inversión.

El sistema de salud en Estados Unidos es uno de los más caros, complejos e ineficientes del mundo. Y justo por eso, es terreno fértil para la disrupción.

En este episodio de El Arte de Invertir, Cometa y Javier analizan a Oscar Health y Hims & Hers, dos compañías que están utilizando tecnología para atacar problemas estructurales del sector salud desde ángulos completamente distintos.

Hablan de:

• Por qué el gasto en salud es más inelástico que el gasto en tecnología.
• La oportunidad de invertir en empresas de menor capitalización con mayor asimetría.
• El modelo full-stack de seguros digitales de Oscar Health.
• El modelo de suscripción y telemedicina de Hims.
• Riesgos regulatorios, ejecución y volatilidad en ambos casos.
• Por qué la volatilidad es el precio de los retornos asimétricos.
• La diferencia entre invertir con convicción y caer en FOMO.

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¿Cómo se construyen retornos extraordinarios en venture capital?
No siguiendo el consenso, sino apostando por ideas que parecen imposibles.

En este episodio de El Arte de Invertir, Cometa y Javieranalizan la filosofía de inversión de Marc Andreessen y BenHorowitz, fundadores de Andreessen Horowitz (a16z), una de las firmas de venture capital más influyentes del mundo.

Hablan de:
• Por qué el capital de riesgo busca home runs, no retornos promedio.• El principio de invertir solo en empresas lideradas por sus fundadores.• El cuadrante clave: éxito vs. fracaso y consenso vs. no consenso.• Cómo funciona el modelo “full-stack VC” de a16z.• La lógica detrás de los retornos asimétricos y las power law distributions.• Por qué el software, la infraestructura y la narrativa dominan a largo plazo.

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¿Y si la empresa más importante del mundo no vendiera productos, no diseñara chips… y aun así sostuviera toda la economía digital?

Taiwan Semiconductor es la fábrica invisible que hace posible la tecnología moderna. Desde smartphones hasta inteligencia artificial, todo pasa por ella.

En este episodio de El Arte de Invertir, Javier Morodo y Andrés Olea analizan:

​ La historia de Morris Chang y cómo fundó TSMC a los 55 años.
​ El modelo pure foundry: fabricar chips para terceros sin competir en diseño.
​ Por qué TSMC no necesita adivinar quién va a ganar: le cobra a todos.
​ Su dominio tecnológico en nanómetros, yields y empaquetado avanzado.
​ Cómo se convirtió en un monopolio silencioso con más del 70% del mercado.
​ Los riesgos clave: ciclicidad, capex masivo y tensión geopolítica con China.

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¿Qué tienen en común las crisis financieras más grandes de los últimos 40 años? En muchas de ellas, David Tepper estuvo del lado correcto de la historia.

En este episodio de El Arte de Invertir, Cometa y Javier analizan la trayectoria de uno de los inversionistas más exitosos de Wall Street y cómo construyó su ventaja pensando distinto cuando el mercado estaba dominado por el miedo.

Hablan de:

• Cómo pasó de no ser promovido en Goldman Sachs a fundar Appaloosa Management.
• Por qué su especialidad es invertir cuando el miedo domina al mercado.
• Su enfoque en crédito, activos en distress y estructura de capital.
• Las apuestas que marcaron su carrera en 1998 y 2008.
• Su framework de inversión: diagnóstico, política monetaria, simetría y tamaño.
• Por qué la volatilidad no es un error, sino el precio de las grandes oportunidades.

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