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Carlos Burgueño analiza la fuerte caída de los mercados argentinos tras las elecciones de medio término en Estados Unidos, que dejaron una derrota para Donald Trump y aumentaron la volatilidad global. Los bonos en dólares y las acciones argentinas sufrieron fuertes bajas, el Merval profundizó sus pérdidas de noviembre y el riesgo país trepó hasta los 927 puntos básicos. También hubo retrocesos importantes en papeles como YPF, Edenor y Mercado Libre, mientras los inversores volvieron a castigar a los créditos de mayor riesgo y a los mercados emergentes. En el plano local, las dudas se concentran además en la evolución de la economía y en la capacidad de la Argentina para conseguir los dólares necesarios para afrontar los vencimientos de deuda de 2027. En paralelo, el Banco Central compró USD 42 millones, aunque las reservas volvieron a ubicarse por debajo de los USD 50.000 millones.

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Carlos Burgueño analiza la crisis desatada en el sistema financiero de Paraguay tras la intervención de Ueno Bank, una de las entidades de mayor crecimiento del país y con cerca de 3 millones de clientes. El Banco Central paraguayo inició el proceso de resolución después de detectar que su nivel de solvencia había caído por debajo de la mitad del mínimo exigido, una decisión que derivó además en la renuncia de su presidente, Carlos Carvallo. El caso adquiere una dimensión política por los vínculos previos de Carvallo con la entidad y por la relación del presidente Santiago Peña con el grupo empresario que dio origen al banco. Qué ocurre con los depósitos, los fondos públicos administrados por Ueno Bank y por qué esta crisis pone bajo presión a un sistema financiero que durante años fue presentado como uno de los más sólidos de la región.

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Carlos Burgueño analiza una jornada complicada para los mercados argentinos, atravesada por la expectativa ante las elecciones legislativas de Estados Unidos: el riesgo país subió a 831 puntos básicos, los bonos registraron pérdidas y el Banco Central volvió a cerrar una rueda sin comprar dólares. En ese contexto, Luis Caputo anunció en la conferencia anual de la Unión Industrial Argentina una serie de medidas destinadas a aliviar la situación financiera de las empresas y las pymes. Entre ellas, la suspensión de embargos de ARCA hasta mayo de 2027, la extensión de los planes de pago en 18 cuotas y la posibilidad de utilizar el 100% de los saldos a favor por exportaciones o IVA de exportación para cancelar deudas aduaneras. Además, anunció créditos del Banco Nación para la industria automotriz a plazos de entre 3 y 5 años y con una tasa fija cercana al 20%.

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Carlos Burgueño analiza por qué las elecciones legislativas de Estados Unidos pueden tener consecuencias directas para la Argentina. Si Donald Trump pierde el control del Senado, una eventual asistencia financiera norteamericana durante 2027 podría volverse más difícil de conseguir. En la previa electoral, el mercado argentino arrancó noviembre con fuertes bajas: el riesgo país superó los 800 puntos básicos, las acciones argentinas cayeron en Wall Street y retrocedieron el Merval y los bonos en dólares. Como contrapartida, la recaudación tributaria de octubre mostró una mejora real del 0,7% interanual, impulsada especialmente por los derechos de exportación, que crecieron 155%. Otra vez, Vaca Muerta y el comercio exterior aparecen entre los principales sostenes de los ingresos fiscales.

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Carlos Burgueño analiza el cierre financiero de octubre, un mes negativo para los activos argentinos: el dólar subió 1,3%, por debajo de la inflación estimada, el Merval cayó 6,3% medido en dólares, los bonos globales retrocedieron 3,1% y el riesgo país terminó en 746 puntos básicos. Además, el último informe de política monetaria del Banco Central reconoce una desaceleración de la actividad durante el tercer trimestre, especialmente en la industria, la construcción y el comercio. Según la lectura de Burgueño, la caída frente al segundo trimestre confirmaría un período recesivo entre abril y septiembre. La buena noticia es que el propio Banco Central observa señales de recuperación desde septiembre y proyecta una mejora durante el último trimestre del año.

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